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邁克生物300463從西南走向全國的體外

发布时间:2019-11-21 06:33:55

迈克生物(300463)从西南走向全国的体外诊断龙头企业

推荐逻辑:医改下,量值溯源将成IVD 核心竞争力,公司量值溯源能力出类拔萃;重磅产品畅享技术替代和进口替代红利,近三年复合增速有望超过80%;齐全产品线和强大渠道能力是成为国际IVD龙头的必备素质,公司产品线齐全,营销渠道正在向国内国际市场扩张,有望成为IVD龙头企业

出类拔萃的量值溯源能力赋予公司核心竞争力溯源是保证IVD 检测准确性和一致性的重要依据,将成为IVD 企业的重要竞争指标之一公司参考系统部成为全球溯源能力评审机构JCTLM 认可的14 个医学参考测量实验室之一,也是国内评审机构CNAS 认可的8个医学参考实验室之一,在IFCC-RELA实验中连续7年100%通过公司量值溯源能力在国内国际均处于地位

化学发光赋予公司业绩高成长性IVD 是医改深化和医保控费政策下受益明显的医疗板块之一免疫诊断是IVD 的子行业,而化学发光又是免疫诊断的细分领域,2015 年我国市场规模约为69 亿元,年复合增速保持在30%左右公司是国内首批推出化学发光仪器的企业之一,2014 年仪器和试剂销售达9500 万元,同比增长197%,凭借先发、质量和营销优势能够迅速放量,将成为公司业绩增长引擎

齐全产品线和强大营销渠道赋予公司IVD龙头企业潜质参考罗氏等国际IVD龙头企业发展经验,齐全的产品线和强大的营销渠道是成功的必备素质公司通过代理+自产能提供30+仪器和1500+试剂,能够满足客户的不同需求,短期抓住化学发光进口替代的机遇,中长期瞄准分子诊断和POCT 的广阔市场公司渠道正从西南逐步走向全国,同时还将通过德国HUMAN 公司进入更加广阔的国际市场从产品线和营销渠道看,公司已具备成为IVD龙头企业的潜质

盈利预测与投资建议预计公司 年EPS 分别为1.56 元、1.95 元和2.38 元,对应PE 分别为63 倍、50 倍和41 倍我们认为公司产品质量出类拔萃,重磅产品赋予公司业绩高成长性,齐全产品线和营销渠道扩张赋予了公司成为IVD龙头企业的必备素质和潜质考虑到IVD行业是医药行业中少数快速增长、政策干扰较少且资本市场热捧的子行业,而公司IVD龙头企业潜质,我们给予公司行业80 倍估值,对应1年期目标价124.80 元,维持“买入”评级

风险提示:化学发光放量或低于预期;渠道扩张或低于预期;股权变动风险

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